À Paris sous l’occupation, le marchand d’art M. Klein exploite la situation des Juifs fuyant la France en achetant et en vendant leurs œuvres d’art. Quand il apprend que les autorités nazies le soupçonnent d’être juif, il cherche à prendre l’identité d’un autre M. Klein, un double des plus obscurs.

Dans le panthéon des films sur les identités échangées se trouve M. Klein, un portrait de Paris sous l’occupation et de l’atmosphère pesante de l’antisémitisme. Alain Delon est effrayant dans le rôle d’un paria, un sentiment que le réalisateur sur liste noire Joseph Losey aurait peut-être connu.